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生意社:5月锌市延续颓势 锌价持续下跌

有色2019-05-31 来源:生意社

  一、价格走势

  

  

  据生意社数据监测显示:受国际经济环境影响,5月国内锌价延续4月份的下跌趋势,持续震荡下跌。截至5月31日,锌价21250.00元/吨,较月初锌价22133.33元/吨下跌,跌幅3.99%。较去年同期锌价下跌13.75%。总体5月锌市行情延续弱势下跌,锌市行情利空。

  二、行情走势分析

  产品方面:

  

时间

LME期货市场

上海期货市场

库存

价格

库存

价格

2019-5-1(6)

81325吨

2817美元/吨

36243吨

21660元/吨

2019-5-31

100800吨

2559美元/吨

16811吨

20980元/吨

涨跌

19475吨

-258美元/吨

-19432吨

-155元/吨

 

  从图表中可以看出,5月LME市场锌锭库存大幅上涨,全球锌锭供给暴涨,锌市供给上涨,但需求没有明显上涨,造成锌市供需失衡,供过于求,锌市利空,锌市价格下跌压力较大;上海期货市场锌锭库存大幅下降,对锌价有一定利好,但全球锌市供过于求的大环境下,上海锌市供给缺口得到弥补,锌市上涨动力不足,但同时上海锌市库存下降,缓解了锌价下跌的压力,后市锌价下跌压力减少。

  国内企业:

  2019年中国约100家规模较小,总产能约为200万吨的冶炼厂正面临信贷、融资或者环境监管的问题,由于这些锌生产商遭遇生产瓶颈,中国冶炼厂的精炼锌产出疲软。数据显示,今年前四个月,中国的实际产量下降了4.4%,而全球产量在前两个月下降了约3%。二季度开始,前期因环保问题导致停产的国内炼厂开始复产,冶炼产能瓶颈问题开始改善。预期2019年较2018年国内精炼锌产量有望增长超40万吨。4、5月份逢株冶新厂、汉中锌业、湖南三立等企业复产,年化增量近30万吨,且未来一到两个月,随着以上企业达产,仍有近20万吨的年化增量空间,至下半年国内精练锌供应转为过剩的压力较大。

  5月27日,甘肃陇南成县成州锌冶炼厂发生二氧化硫逸出事故,当地启动应急处置预案,责成企业全面停产整顿。本次事故或促使各地政府加大环保力度,对锌冶炼企业复产产生不利影响,影响锌市上涨,对锌市利空。

  锌加工费:

  从上图可以看出,2019年锌冶炼加工费高达6500元左右,远高出往年同期,高利润势必刺激企业提高产量,预期后市锌市供给增加。产量的增加对锌市利空,后市锌价上涨空间不大。

  国际数据统计

  国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示:全球精炼锌产量为108.8万吨,使用量为113.2万吨。3月份全球锌市场供应缺口44,500吨,2月为供应过剩27,600吨。全球锌矿供应今年将涨6.2%至1,348万吨,需求量升0.6%至1,377万吨。该组织预计2019年全球精炼锌短缺121,000吨。2019年精炼锌需求预估增加0.6%至1,377万吨,过去四年曾保持稳定。数据显示2019年锌市供给增速远大于需求增速,2019年锌市逐步由供不应求转为供过于求,锌市下跌压力较大。

  中美贸易争端

  5月9日,美国政府宣布,自5月10日起,对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。5月13日,中国国务院关税税则委员会发布公告称,将自6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率,分别实施25%、20%或10%的加征关税。对之前加征5%关税的税目商品,仍继续加征5%关税。中美贸易争端持续升级,宏观经济环境恶化,对有色金属市场成利空,锌市需求看跌,锌价上涨无力。

  全球汽车销量大幅下滑

  美国咨询公司IHS的统计数据显示,今年第一季度,全球汽车产销量均下跌约7%。全球三大市场中国、美国、欧洲销量齐跌,总体形势仍不容乐观。全球汽车销量大幅下滑,汽车市场对锌锭需求减少,对锌市利空。

  三、后市展望

  生意社分析师白家新认为:从库存数据可以看出,全球锌市库存大幅上涨,对锌价产生巨大压力,锌价下跌压力较大,虽国内市场锌锭由于环保等多种因素影响供给下降,但全球锌市仍处于供过于求的状态,锌价上涨动力不足。从宏观经济环境来看,中美贸易争端对锌市产生较大利空,全球汽车产销下跌对锌市需求有一定打击,锌市需求预期持续下跌,在锌市供给持续上涨的背景下,需求的不足使得锌价下跌压力巨大,加工费的高位使得国内锌冶炼企业开工动力十足,更加大了锌市供给增长大于需求增长的失衡表现。总体来看,2019年锌市处于供过于求的状态,且受宏观经济影响,近期锌市需求下跌明显,而锌市供给稳步上涨,锌市下跌压力较大,预期后市锌价震荡下跌。

  相关的上市公司:中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。

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