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无视短期干扰 投行坚定唱多黄金

有色2019-04-16 来源:中国证券报

  上周以来,黄金价格先扬后抑,COMEX黄金期货主力合约自1314.7美元/盎司回落至1290美元/盎司一线;沪金期货主力1906合约亦从286.9元/克跌至281元/克附近。分析人士表示,美债收益率上涨、全球股市走高使得贵金属走势承压。不过,考虑到债券收益率上行空间有限、货币政策维持稳健以及欧美贸易摩擦升温利空风险资产,后市金价仍存上升动力。

  期价冲高回落

  上周四以来,COMEX黄金期货不断走低,截至发稿,主力合约收报1290美元/盎司,较上周三盘中高点1314.7美元/盎司累计下跌24.7美元/盎司;沪金期货主力1906合约4月15日最低至281.6元/克,创下3月8日以来新低,收报281.75元/克,跌0.7%。

  中信建投期货分析师江露表示,因“脱欧”继续推迟,欧元回暖,美元回落,但受到美债收益率上涨、全球股市走高压制,贵金属仍然承压。

  A股方面,近期黄金股亦出现回落。Wind数据显示,4月15日黄金指数继续走低,收报11065.49点,跌0.53%,日线创下“三连阴”。

  短期仍存上升动力

  东证期货高级分析师徐颖认为,上周公布的美国经济数据喜忧参半。得益于原油价格强势回升,3月美国CPI和PPI超预期反弹,但核心通胀小幅回落。同时,4月密歇根大学1年和5年通胀预期进一步下降,不及预期。4月消费者信心指数未能延续3月的反弹趋势,说明一季度较为疲弱的消费不会强势回升,美国经济整体回落趋势尚未扭转,通胀压力温和,债券收益率进一步上行的空间有限。

  此外,欧央行利率会议按兵不动,官方对经济和通胀的下行风险以及潜在的欧美贸易摩擦表示担忧,预计6月将公布第三轮TLTRO操作的细节。美联储3月利率会议纪要略微不及市场预期的鸽派,年内加息的可能性犹存,市场过于“鸽派”的预期有所修正,但由于处于高位的风险资产对加息更加敏感,加息周期末端对金价利空有限。另外,英国脱欧期限再度延长,硬退欧风险下降,英镑波动率自高位下降,地缘局势风险对美元指数的支撑减弱,且欧美贸易摩擦升温也利空风险资产。

  鉴于上述分析,徐颖认为,预计国际黄金现货价格将回升至1300美元/盎司上方;沪金期货1906合约看至285元/克,建议关注即将公布的美国3月零售数据和中国一季度GDP数据。

  不仅如此,投行也“扎堆”唱多黄金后市。摩根大通认为,上周金价的暴跌只是暂时的,涨势并未结束。德意志银行也表示,由于预计美联储的政策立场将更加“鸽派”,美元可能走软,今年应增持黄金。

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